市场状态研究 / MARKOV REGIME-SWITCHING · 2026.09

比特币市场状态切换分析

近期已完成的日收益更接近低波动状态。两状态模型把波动的收敛与扩张分开观察；三状态对照进一步显示，当前仍有一部分概率落在中波动区间。

低波动状态概率 · 9 月 13 日收盘

90.9%

Binance BTC/USDT · UTC 日线 · 数据截至 2026-09-13。中文审阅版。状态概率描述模型对当前波动的判断，不表示未来上涨概率。

01 / 年内市场状态图谱

每个点是一日收盘；颜色标出当日收益对应的最高概率状态。年内价格路径与状态分类放在同一时间轴上。

2026 年收盘价格与两状态分类数据

2026 年收盘价格与两状态分类 — 数据
日期（UTC）	开盘	最高	最低	收盘	成交量	日对数收益	低波动概率	高波动概率	状态	估计区间
2026-01-01	87648.21	88919.45	87550.43	88839.04	6279.57133	1.34948899	88.13184004	11.86815996	低波动	训练期（回看）
2026-01-02	88839.05	90961.81	88379.88	89995.13	17396.97301	1.29293647	88.13192928	11.86807072	低波动	训练期（回看）
2026-01-03	89995.14	90741.16	89314.01	90628.01	7057.46716	0.70077687	90.16995219	9.83004781	低波动	训练期（回看）
2026-01-04	90628.01	91810	90628	91529.73	10426.5297	0.99005111	89.86767699	10.13232301	低波动	训练期（回看）
2026-01-05	91529.74	94789.08	91514.81	93859.71	20673.59584	2.51373831	76.83609182	23.16390818	低波动	训练期（回看）
2026-01-06	93859.71	94444.44	91262.94	93747.97	18546.41829	-0.11912094	88.30380391	11.69619609	低波动	训练期（回看）
2026-01-07	93747.97	93747.97	90675.52	91364.16	14276.49025	-2.57567323	73.30450348	26.69549652	低波动	训练期（回看）
2026-01-08	91364.16	91687.99	89311	91099.99	16132.79117	-0.28955845	87.3007055	12.6992945	低波动	训练期（回看）
2026-01-09	91100	92082.55	89694.66	90641.28	15590.27939	-0.50479561	90.1880339	9.8119661	低波动	训练期（回看）
2026-01-10	90641.27	90832	90404	90504.7	3104.11722	-0.15079554	91.23652609	8.76347391	低波动	训练期（回看）
2026-01-11	90504.7	91283.89	90236	91013.65	5477.13594	0.56077122	91.12122089	8.87877911	低波动	训练期（回看）
2026-01-12	91013.66	92519.95	90128.44	91296.2	16188.08268	0.30996704	91.38861166	8.61138834	低波动	训练期（回看）
2026-01-13	91296.2	96495	91042.66	95414	23021.51482	4.41161525	23.24445452	76.75554548	高波动	训练期（回看）
2026-01-14	95413.99	97924.49	94559.28	96951.78	22851.89428	1.59884233	63.49801275	36.50198725	低波动	训练期（回看）
2026-01-15	96951.78	97193.34	95134.48	95604.8	21725.81369	-1.39907135	79.46488502	20.53511498	低波动	训练期（回看）
2026-01-16	95604.81	95871.47	94293.46	95550.94	11167.7146	-0.05635196	88.93702409	11.06297591	低波动	训练期（回看）
2026-01-17	95550.94	95639.45	95021.67	95147.77	4280.80137	-0.42283516	90.68703715	9.31296285	低波动	训练期（回看）
2026-01-18	95147.77	95531.12	93615.4	93673.14	6895.17819	-1.56196682	86.73455436	13.26544564	低波动	训练期（回看）
2026-01-19	93673.14	93673.14	91910.2	92631	14295.52747	-1.11876298	88.14373672	11.85626328	低波动	训练期（回看）
2026-01-20	92630.99	92870	87895.98	88427.66	22007.3261	-4.64390422	13.78490207	86.21509793	高波动	训练期（回看）
2026-01-21	88427.66	90574	87263.53	89454.73	20617.50372	1.15478706	64.74068025	35.25931975	低波动	训练期（回看）
2026-01-22	89454.73	90359.99	88515.37	89559.67	10825.50492	0.11724198	85.44000986	14.55999014	低波动	训练期（回看）
2026-01-23	89559.68	91224.99	88578.36	89600.26	13918.48919	0.04531147	90.28023321	9.71976679	低波动	训练期（回看）
2026-01-24	89600.26	89957.39	89162.08	89225.34	4226.56737	-0.41931418	90.98551599	9.01448401	低波动	训练期（回看）
2026-01-25	89225.34	89319.13	86074.72	86670.36	14426.22019	-2.90531231	67.6031577	32.3968423	低波动	训练期（回看）
2026-01-26	86670.36	88860	86509.63	88347.08	17766.51453	1.9161191	76.36291883	23.63708117	低波动	训练期（回看）
2026-01-27	88347.08	89523.16	87304.33	89250	13125.40425	1.01682728	86.28780915	13.71219085	低波动	训练期（回看）
2026-01-28	89249.99	90600	88833.65	89299.99	14332.18502	0.05599552	90.46362076	9.53637924	低波动	训练期（回看）
2026-01-29	89300	89348	83383.33	84650.16	30431.38201	-5.34743772	4.29194296	95.70805704	高波动	训练期（回看）
2026-01-30	84650.16	84735.75	81118	84260.49	35195.84793	-0.46139268	64.98925177	35.01074823	低波动	训练期（回看）
2026-01-31	84260.5	84270.02	75719.9	78741.09	39491.89133	-6.77479434	0.09484541	99.90515459	高波动	训练期（回看）
2026-02-01	78741.1	79424	75700	76968.21	25395.48168	-2.2772649	39.55460826	60.44539174	高波动	训练期（回看）
2026-02-02	76968.22	79360	74604	78738.61	42273.59016	2.27411529	59.00344474	40.99655526	低波动	训练期（回看）
2026-02-03	78738.6	79186.81	72945.5	75770.21	39120.10889	-3.84284248	23.4527553	76.5472447	高波动	训练期（回看）
2026-02-04	75770.21	76971.52	71888	73165.83	38375.36	-3.49766988	20.61039777	79.38960223	高波动	训练期（回看）
2026-02-05	73165.84	73341.18	62345	62909.86	106298.82899	-15.10256005	0	100	高波动	训练期（回看）
2026-02-06	62909.87	71751.33	60000	70580.26	92539.21531	11.50475938	0	100	高波动	训练期（回看）
2026-02-07	70580.26	71690.07	67300	69289.38	44255.48036	-1.84588543	47.89197861	52.10802139	高波动	训练期（回看）
2026-02-08	69289.37	72271.41	68888	70330.38	21420.53168	1.49122057	74.18023841	25.81976159	低波动	训练期（回看）
2026-02-09	70330.38	71453.53	68308	70138	29152.72842	-0.27391235	87.53102173	12.46897827	低波动	训练期（回看）
2026-02-10	70138	70527.59	67800	68841.29	20373.77072	-1.86610196	83.12389427	16.87610573	低波动	训练期（回看）
2026-02-11	68841.28	69292.88	65756	67082.52	28718.24602	-2.58802069	70.45882718	29.54117282	低波动	训练期（回看）
2026-02-12	67082.52	68410.52	65118	66272.17	24271.74283	-1.21534529	83.05218409	16.94781591	低波动	训练期（回看）
2026-02-13	66272.17	69482.97	65872.46	68853.96	20244.54955	3.82176895	37.63982525	62.36017475	高波动	训练期（回看）
2026-02-14	68853.97	70560.01	68730.13	69822.95	18114.78393	1.39750124	71.47673191	28.52326809	低波动	训练期（回看）
2026-02-15	69822.94	70983	68000	68832.58	22290.05208	-1.42855729	81.77721279	18.22278721	低波动	训练期（回看）
2026-02-16	68832.59	70126.67	67294.11	68892.43	15515.76534	0.08691232	89.47232489	10.52767511	低波动	训练期（回看）
2026-02-17	68892.43	69241.5	66621.06	67503.52	16489.06921	-2.03665579	82.00379816	17.99620184	低波动	训练期（回看）
2026-02-18	67503.52	68476.22	65870	66461	15492.43839	-1.55644352	84.06633007	15.93366993	低波动	训练期（回看）
2026-02-19	66461	67320	65631.83	67003.73	14542.26988	0.813298	88.94099286	11.05900714	低波动	训练期（回看）
2026-02-20	67003.73	68318.39	66280.2	68020.01	35351.87091	1.50536371	87.19158495	12.80841505	低波动	训练期（回看）
2026-02-21	68020	68698.7	67534.69	67975.93	8032.84131	-0.06482547	90.63850529	9.36149471	低波动	训练期（回看）
2026-02-22	67975.93	68245	67190	67643.4	8175.13484	-0.4903883	90.95381025	9.04618975	低波动	训练期（回看）
2026-02-23	67643.39	67684.86	63888.79	64656.02	33075.90923	-4.51685712	17.66971323	82.33028677	高波动	训练期（回看）
2026-02-24	64656.01	65026.75	62510.28	64058.15	23102.83622	-0.92899531	67.45011802	32.54988198	低波动	训练期（回看）
2026-02-25	64058.15	69988.83	63913.27	67988.04	30749.99259	5.95405428	0.87872889	99.12127111	高波动	训练期（回看）
2026-02-26	67988.04	68860	66500	67485.18	20737.77792	-0.74237891	61.94948897	38.05051103	低波动	训练期（回看）
2026-02-27	67485.19	68216.8	64914.46	65872.1	21228.58424	-2.41930351	63.95051937	36.04948063	低波动	训练期（回看）
2026-02-28	65872.09	67760	63030	66973.26	22548.71649	1.65784521	78.02685824	21.97314176	低波动	训练期（回看）
2026-03-01	66973.26	68199.99	65056	65776.47	23201.85859	-1.80312597	80.39507723	19.60492277	低波动	训练期（回看）
2026-03-02	65776.48	70096	65259.21	68830.06	32010.38431	4.53783925	15.72500542	84.27499458	高波动	训练期（回看）
2026-03-03	68830.06	69258.08	66158	68338	24972.2418	-0.71745873	68.20391902	31.79608098	低波动	训练期（回看）
2026-03-04	68338.01	74050	67400	72666.77	44919.0761	6.14182153	0.58633634	99.41366366	高波动	训练期（回看）
2026-03-05	72666.77	73558.15	70645.47	70890.72	26590.51253	-2.47446597	35.56476237	64.43523763	高波动	训练期（回看）
2026-03-06	70891.02	71419.98	67744.78	68114.02	22629.88722	-3.99564707	13.66678631	86.33321369	高波动	训练期（回看）
2026-03-07	68114.02	68551.04	66915.26	67262.91	12719.54315	-1.25740954	62.64152897	37.35847103	低波动	训练期（回看）
2026-03-08	67262.91	68200	65618.49	65971.2	21593.63901	-1.93906872	72.87449037	27.12550963	低波动	训练期（回看）
2026-03-09	65971.2	69516.65	65821.97	68432.16	28896.7213	3.66246064	37.41014266	62.58985734	高波动	训练期（回看）
2026-03-10	68432.16	71777	68391.41	69948.63	32602.57726	2.19182259	59.70576054	40.29423946	低波动	训练期（回看）
2026-03-11	69948.64	71321	68977.91	70191.86	27249.27542	0.34712344	83.93905383	16.06094617	低波动	训练期（回看）
2026-03-12	70191.86	70800	69205.91	70541.34	21997.1605	0.4966571	89.60384694	10.39615306	低波动	训练期（回看）
2026-03-13	70541.34	73913.74	70386.01	70930	35996.61678	0.54945543	90.78212274	9.21787726	低波动	训练期（回看）
2026-03-14	70930.01	71307.92	70317	71211.95	13017.24737	0.39671662	91.23733028	8.76266972	低波动	训练期（回看）
2026-03-15	71211.95	73199	70858.82	72815.24	14037.30704	2.22646325	81.54986845	18.45013155	低波动	训练期（回看）
2026-03-16	72815.25	74909.08	72270.41	74884.67	28409.53019	2.80239227	67.02246771	32.97753229	低波动	训练期（回看）
2026-03-17	74884.67	76000	73399.19	73909.36	24521.26636	-1.31097191	81.31909684	18.68090316	低波动	训练期（回看）
2026-03-18	73909.37	74672.34	70500	71246.54	23392.88093	-3.6693221	38.63388239	61.36611761	高波动	训练期（回看）
2026-03-19	71246.55	71613.79	68793.35	69930	22364.81819	-1.86515149	64.40374866	35.59625134	低波动	训练期（回看）
2026-03-20	69930.01	71367	69388	70510.73	18121.16745	0.82701551	83.88040465	16.11959535	低波动	训练期（回看）
2026-03-21	70510.73	71100.94	68571.42	68918.12	13397.1675	-2.28457635	76.32127784	23.67872216	低波动	训练期（回看）
2026-03-22	68918.12	69588.79	67360.66	67859	14843.78682	-1.54871103	82.30884519	17.69115481	低波动	训练期（回看）
2026-03-23	67859	71817.09	67445.18	70906.45	28335.09119	4.39293796	19.88596301	80.11403699	高波动	训练期（回看）
2026-03-24	70906.45	71400	68923.07	70556.74	20702.42244	-0.49441938	70.922334	29.077666	低波动	训练期（回看）
2026-03-25	70556.74	72026.09	70408	71336.53	17719.50066	1.09913296	84.42393763	15.57606237	低波动	训练期（回看）
2026-03-26	71336.53	71436.82	68153	68820.31	20820.45768	-3.59096336	43.04041676	56.95958324	高波动	训练期（回看）
2026-03-27	68820.31	69179.05	65548.25	66407.28	28603.69557	-3.56922158	25.05070513	74.94929487	高波动	训练期（回看）
2026-03-28	66407.28	67288.94	65932.09	66377.03	11462.39847	-0.04556261	73.81304446	26.18695554	低波动	训练期（回看）
2026-03-29	66377.04	67130.5	65000	66010.93	10052.85584	-0.55307285	86.90444218	13.09555782	低波动	训练期（回看）
2026-03-30	66010.93	68169.65	65800.59	66797.37	18353.38975	1.18433741	88.31234646	11.68765354	低波动	训练期（回看）
2026-03-31	66797.38	68589.49	65998.05	68284.48	22105.40662	2.20187994	80.67764405	19.32235595	低波动	训练期（回看）
2026-04-01	68284.49	69310	67578.75	68113.92	19020.1899	-0.25009104	89.06975273	10.93024727	低波动	训练期（回看）
2026-04-02	68113.92	68653.38	65712.12	66901.99	20203.47916	-1.7952885	84.34267938	15.65732062	低波动	训练期（回看）
2026-04-03	66901.99	67370.42	66282	66964.3	11429.13131	0.0930929	90.03749922	9.96250078	低波动	训练期（回看）
2026-04-04	66964.29	67562.93	66775.91	67300.42	7373.51613	0.50068358	90.94956815	9.05043185	低波动	训练期（回看）
2026-04-05	67300.42	69136.2	66611.66	69034.18	11733.46752	2.54352669	76.85340462	23.14659538	低波动	训练期（回看）
2026-04-06	69034.18	70351.46	68300	68853.66	20281.61044	-0.26183615	88.17599561	11.82400439	低波动	训练期（回看）
2026-04-07	68853.66	72761	67732.01	71924.22	23750.49661	4.36296819	23.1509119	76.8490881	高波动	训练期（回看）
2026-04-08	71924.22	72857	70707.23	71069.93	19802.68627	-1.19487429	67.1496827	32.8503173	低波动	训练期（回看）
2026-04-09	71069.93	73145	70466	71787.97	18158.42159	1.00525914	83.84786622	16.15213378	低波动	训练期（回看）
2026-04-10	71787.98	73434	71426.15	72962.7	17372.63288	1.62314384	84.85388111	15.14611889	低波动	训练期（回看）
2026-04-11	72962.71	73790	72513.09	73043.16	9070.94374	0.11021477	90.14599845	9.85400155	低波动	训练期（回看）
2026-04-12	73043.16	73137.24	70505.88	70740.98	13472.46801	-3.20254621	59.07899843	40.92100157	低波动	训练期（回看）
2026-04-13	70741.56	74900	70566.99	74417.99	24230.21625	5.06726765	4.42102278	95.57897722	高波动	训练期（回看）
2026-04-14	74418	76038	73795.47	74131.55	26532.94456	-0.3856496	65.34626062	34.65373938	低波动	训练期（回看）
2026-04-15	74131.55	75425	73514	74809.99	14425.04167	0.91102145	83.7866598	16.2133402	低波动	训练期（回看）
2026-04-16	74809.99	75534.76	73309.85	75154.29	17088.68777	0.45917682	89.62595293	10.37404707	低波动	训练期（回看）
2026-04-17	75154.28	78333	74529.4	77072	25941.36694	2.51968495	76.62415337	23.37584663	低波动	训练期（回看）
2026-04-18	77072.01	77420.08	75445.16	75691.76	9141.84456	-1.80707461	79.8489845	20.1510155	低波动	训练期（回看）
2026-04-19	75691.76	76240.66	73762.9	73801.79	11369.82232	-2.52863177	70.06075524	29.93924476	低波动	训练期（回看）
2026-04-20	73801.8	76558.62	73724.31	75840.97	16993.41034	2.72556619	63.00973964	36.99026036	低波动	训练期（回看）
2026-04-21	75840.97	76927.57	74821.57	76336.15	14912.57132	0.65079658	84.12094091	15.87905909	低波动	训练期（回看）
2026-04-22	76336.14	79472.82	76132.95	78178.23	19737.51225	2.38446063	76.32125921	23.67874079	低波动	训练期（回看）
2026-04-23	78178.22	78662.5	76960	78257.48	16970.79501	0.10131959	88.23240911	11.76759089	低波动	训练期（回看）
2026-04-24	78257.48	78581.93	77264.08	77437.13	12675.14315	-1.05380346	88.81367732	11.18632268	低波动	训练期（回看）
2026-04-25	77437.13	77885.35	77140.23	77625	5685.1142	0.24231589	90.94540338	9.05459662	低波动	训练期（回看）
2026-04-26	77625	78961	77326.51	78657.55	7963.56162	1.32140796	88.74809105	11.25190895	低波动	训练期（回看）
2026-04-27	78657.55	79485.66	76459.64	77371.32	16046.92418	-1.64874505	85.48189008	14.51810992	低波动	训练期（回看）
2026-04-28	77371.32	77478	75666.6	76342.77	13210.72383	-1.33828376	86.64289836	13.35710164	低波动	训练期（回看）
2026-04-29	76342.78	77904.93	74937.52	75780	18279.93022	-0.73989261	89.49782488	10.50217512	低波动	训练期（回看）
2026-04-30	75780	76669.14	75323.65	76346.57	10381.81607	0.74487004	90.38258737	9.61741263	低波动	训练期（回看）
2026-05-01	76346.58	78914.12	76320.42	78231.13	17315.46502	2.43845442	78.26820707	21.73179293	低波动	训练期（回看）
2026-05-02	78231.13	79199.48	78040	78686.85	6150.87642	0.58084011	88.13608342	11.86391658	低波动	训练期（回看）
2026-05-03	78686.84	79447	78084.08	78568.57	7425.7929	-0.15043046	90.79957953	9.20042047	低波动	训练期（回看）
2026-05-04	78568.58	80776.99	78202	79861.01	26042.96135	1.6316002	86.93057361	13.06942639	低波动	训练期（回看）
2026-05-05	79861.01	81791.48	79808.72	80905.52	16947.17995	1.29943054	87.77566942	12.22433058	低波动	训练期（回看）
2026-05-06	80905.53	82850	80731.14	81447.01	18798.77396	0.66705706	90.16059738	9.83940262	低波动	训练期（回看）
2026-05-07	81447.01	81708.32	79500	80006	16154.80338	-1.78509929	84.8077242	15.1922758	低波动	训练期（回看）
2026-05-08	80006	80500	79181.48	80193.17	16001.31009	0.23367173	90.08415774	9.91584226	低波动	训练期（回看）
2026-05-09	80193.18	81080	80129.85	80678.4	7548.42177	0.60325323	90.79839568	9.20160432	低波动	训练期（回看）
2026-05-10	80678.41	82479.32	80279.77	82210.07	12034.31882	1.88069192	85.00409958	14.99590042	低波动	训练期（回看）
2026-05-11	82210.07	82380	80462.97	81745.65	12951.76056	-0.56652033	89.54285711	10.45714289	低波动	训练期（回看）
2026-05-12	81745.66	81788	79843.59	80504.47	12386.25676	-1.52998865	86.6059788	13.3940212	低波动	训练期（回看）
2026-05-13	80504.47	81324.64	78754.65	79313.61	14810.05643	-1.49029702	85.98931684	14.01068316	低波动	训练期（回看）
2026-05-14	79313.61	82048.13	78922	81089.99	19727.86807	2.2149785	79.571718	20.428282	低波动	训练期（回看）
2026-05-15	81090	81664.45	78659	79113.21	17351.27079	-2.4679661	71.13112237	28.86887763	低波动	训练期（回看）
2026-05-16	79113.2	79227.77	77640	78148.05	12132.86192	-1.22747601	83.17060893	16.82939107	低波动	训练期（回看）
2026-05-17	78148.05	78599.99	76735.16	77457.67	8442.7022	-0.88735109	88.18095282	11.81904718	低波动	训练期（回看）
2026-05-18	77457.67	77800	76051	77001.87	18745.51678	-0.59018863	90.21831661	9.78168339	低波动	训练期（回看）
2026-05-19	77001.88	77414.62	76144.71	76834.36	11024.85978	-0.21777713	91.19642595	8.80357405	低波动	训练期（回看）
2026-05-20	76834.36	77853.04	76516.74	77552.23	11296.26307	0.92997089	90.29628771	9.70371229	低波动	训练期（回看）
2026-05-21	77552.24	78200	76719.47	77615.52	11318.25841	0.08157623	91.31578311	8.68421689	低波动	训练期（回看）
2026-05-22	77615.52	77900	75359.18	75539.5	11272.36134	-2.71117089	72.16296145	27.83703855	低波动	训练期（回看）
2026-05-23	75539.5	77404.18	74289.6	76752.01	15086.88814	1.59238768	81.39552482	18.60447518	低波动	训练期（回看）
2026-05-24	76752	77543.15	76108	77064.96	8398.00156	0.40691275	89.15679244	10.84320756	低波动	训练期（回看）
2026-05-25	77064.96	77905.52	76914.25	77322.01	7672.32197	0.33299473	90.95126877	9.04873123	低波动	训练期（回看）
2026-05-26	77322.01	78080	75677.97	75930.01	16953.47629	-1.81666549	84.79676648	15.20323352	低波动	训练期（回看）
2026-05-27	75930.01	76174.15	74243.99	74449.3	16877.77483	-1.96936381	80.99924607	19.00075393	低波动	训练期（回看）
2026-05-28	74449.31	74590.77	72582.82	73617.51	21274.02026	-1.12354518	86.58648216	13.41351784	低波动	训练期（回看）
2026-05-29	73617.52	74514.1	72512.49	73460.78	18686.74141	-0.21312467	90.41901931	9.58098069	低波动	训练期（回看）
2026-05-30	73460.78	74143.76	73216	73884.38	7515.40909	0.57497805	90.91990617	9.08009383	低波动	训练期（回看）
2026-05-31	73884.38	74275.66	73400	73674.39	6986.45707	-0.28461899	91.28596682	8.71403318	低波动	训练期（回看）
2026-06-01	73674.39	74092	70686.68	71408.9	23921.09184	-3.12327375	62.08543849	37.91456151	低波动	训练期（回看）
2026-06-02	71408.9	71408.9	66193	66760.83	32858.19586	-6.73059801	0.10017853	99.89982147	高波动	训练期（回看）
2026-06-03	66760.84	67516	64092.49	64142.75	30138.3065	-4.0005463	7.69145935	92.30854065	高波动	训练期（回看）
2026-06-04	64142.75	64764.32	61383.56	63885.99	43577.17571	-0.40109798	66.62282281	33.37717719	低波动	训练期（回看）
2026-06-05	63885.99	63978	59130.91	61056.47	55027.28807	-4.53009149	10.68356861	89.31643139	高波动	训练期（回看）
2026-06-06	61056.47	61530.05	59500	60884.62	19795.58877	-0.2818576	68.18863415	31.81136585	低波动	训练期（回看）
2026-06-07	60884.62	64234.68	60746	63332.01	26612.10443	3.94102909	26.77095472	73.22904528	高波动	训练期（回看）
2026-06-08	63332.01	64200	62408	63085.99	23053.38624	-0.38921722	73.74207721	26.25792279	低波动	训练期（回看）
2026-06-09	63086	63526.01	60780	61730	21636.21959	-2.172868	73.76418833	26.23581167	低波动	训练期（回看）
2026-06-10	61730	62857.99	60755	61510.99	15998.71652	-0.35541784	87.30992279	12.69007721	低波动	训练期（回看）
2026-06-11	61510.99	63933.02	61510.99	63625.99	17380.94642	3.38061766	54.70871338	45.29128662	低波动	训练期（回看）
2026-06-12	63626	64394.44	62829.81	63580.01	16397.0524	-0.07229219	82.80503379	17.19496621	低波动	训练期（回看）
2026-06-13	63580	64762.77	63418.66	64458.01	9960.74163	1.37148913	86.23736087	13.76263913	低波动	训练期（回看）
2026-06-14	64458.01	65800	63678.83	65746.45	13203.03375	1.97916732	82.45480924	17.54519076	低波动	训练期（回看）
2026-06-15	65746.45	67292.15	65354	66328.74	18559.80102	0.88176102	88.3434896	11.6565104	低波动	训练期（回看）
2026-06-16	66328.74	66992	65360.92	65675.01	14302.05801	-0.99047996	89.09145217	10.90854783	低波动	训练期（回看）
2026-06-17	65675.02	66445.93	63915.77	64509.4	19048.65409	-1.79075382	84.39143842	15.60856158	低波动	训练期（回看）
2026-06-18	64509.4	64806	62272.07	62958.01	16935.59661	-2.43429534	74.03052567	25.96947433	低波动	训练期（回看）
2026-06-19	62958.01	63666	62316.44	63543.91	14247.424	0.92631667	86.05056244	13.94943756	低波动	训练期（回看）
2026-06-20	63543.9	64388	63184.21	64298.01	9522.10324	1.17975191	88.10991517	11.89008483	低波动	训练期（回看）
2026-06-21	64298.01	64588	63270	63311.99	8034.66333	-1.54539554	86.05940012	13.94059988	低波动	训练期（回看）
2026-06-22	63312	65622.83	63312	64020.01	15423.10851	1.1120964	88.40162045	11.59837955	低波动	训练期（回看）
2026-06-23	64020.01	64275.38	61938	62734.57	20222.99292	-2.02830394	81.68740891	18.31259109	低波动	训练期（回看）
2026-06-24	62734.57	63239.06	59102.7	61077.99	30678.28543	-2.67610792	67.84050027	32.15949973	低波动	训练期（回看）
2026-06-25	61078	61962.4	58115.01	59794	30386.00694	-2.12462507	72.08532449	27.91467551	低波动	训练期（回看）
2026-06-26	59794.64	60759.99	58337	60097.27	27403.55723	0.50590947	86.79800319	13.20199681	低波动	训练期（回看）
2026-06-27	60097.27	60941.17	59855.16	60029	9587.22916	-0.11366374	90.53245569	9.46754431	低波动	训练期（回看）
2026-06-28	60029.01	60545.01	58905	59577.01	8907.13796	-0.75580174	90.36493977	9.63506023	低波动	训练期（回看）
2026-06-29	59577.01	60780.57	58900.01	60260.21	20203.14178	1.14022572	89.38178908	10.61821092	低波动	训练期（回看）
2026-06-30	60260.2	60276.54	58201	58624.71	19639.82787	-2.75157385	70.24726511	29.75273489	低波动	训练期（回看）
2026-07-01	58624.71	61334	57800.19	60024	25093.44662	2.35882022	70.68612049	29.31387951	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-02	60024	62200	59588	61560	21382.14163	2.52678267	67.66307062	32.33692938	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-03	61560	62979.86	61248.86	62583.26	14048.98627	1.64855212	79.38489445	20.61510555	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-04	62583.26	63461.99	62328.24	63144.01	9139.8274	0.89201606	87.54798079	12.45201921	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-05	63144.01	63999	62436.59	63650	9172.07758	0.79813342	89.80397516	10.19602484	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-06	63650.01	64700	61306.84	64042.02	21435.28437	0.61401054	90.71738462	9.28261538	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-07	64042.93	64314	62671.39	63363.99	16834.20823	-1.06437114	89.40257771	10.59742229	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-08	63364	63761.99	61544.56	62290	18620.09796	-1.70948197	85.20272273	14.79727727	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-09	62290.01	63500	61705.29	63230	16742.80672	1.49779728	86.14700392	13.85299608	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-10	63230.01	64692.83	62926.01	64161.72	17589.00122	1.46278991	86.64388383	13.35611617	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-11	64161.72	64504.11	63819	63819	9151.97432	-0.53558195	89.98133484	10.01866516	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-12	63819.01	64290.11	63640.83	63780	13914.83703	-0.06112901	91.23392178	8.76607822	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-13	63780	64425	61824.97	62334.52	21682.50204	-2.29242961	79.42949687	20.57050313	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-14	62334.52	65100	62272.2	65043.98	20552.41384	4.2548291	22.46146463	77.53853537	高波动	样本外（固定参数）
2026-07-15	65043.99	65600	64485	64756.28	18401.89741	-0.44329722	72.05239308	27.94760692	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-16	64756.28	64997.52	63748.74	63830.2	18764.52679	-1.44042517	81.86159843	18.13840157	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-17	63830.2	64387.99	62537.56	63931.67	18189.89389	0.15884242	89.47171506	10.52828494	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-18	63931.67	64865	63886.65	64834.22	8031.18012	1.40186936	87.93743669	12.06256331	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-19	64834.21	64967.25	64280	64722.54	8379.91474	-0.17240324	90.74253677	9.25746323	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-20	64722.55	65799	63100	65255.51	21323.48702	0.82009691	90.48748643	9.51251357	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-21	65255.51	66956.15	65148.75	66556.16	18618.28087	1.97356155	84.03810126	15.96189874	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-22	66556.15	66739.89	65553.67	66114.49	18074.86602	-0.66581664	89.08165418	10.91834582	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-23	66114.5	66313.14	64650	65098.97	14698.22673	-1.54792089	86.34020428	13.65979572	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-24	65098.98	65808.59	63739.75	64139.99	16821.2718	-1.48406889	85.95216326	14.04783674	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-25	64140	64475.28	63810	64375	8863.0503	0.36573206	90.22389335	9.77610665	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-26	64375.01	65577	64293.81	65399.99	7933.06089	1.57967466	87.10096777	12.89903223	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-27	65400	65744.6	63605.56	63755.86	14791.90543	-2.54610042	73.27038328	26.72961672	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-28	63755.86	64100	62742.47	63915	13889.82996	0.24929742	87.44155399	12.55844601	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-29	63915	64744.81	63267.34	63984.28	16780.11912	0.10833526	90.70582826	9.29417174	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-30	63984.29	65176.6	63603.92	64780.02	17131.58486	1.23597943	89.07455332	10.92544668	低波动	样本外（固定参数）
2026-07-31	64780.03	65409.56	62466	62887.88	20475.60686	-2.96437641	64.99947745	35.00052255	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-01	62887.88	63150	62275	62823.64	7563.08904	-0.10220226	85.46490025	14.53509975	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-02	62823.65	63796.33	62806.58	63570	8387.01154	1.18102252	87.95090178	12.04909822	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-03	63570.01	64080	62300	63520	15543.29743	-0.0786844	90.79617935	9.20382065	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-04	63520	64549.16	63322.01	64106.56	13690.47909	0.91918818	90.23326289	9.76673711	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-05	64106.55	65025.22	63880	64665.23	12742.85528	0.86769549	90.24557815	9.75442185	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-06	64665.24	64999	64172	64323.61	9864.43284	-0.52969047	90.79914918	9.20085082	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-07	64323.61	65390.99	64166	64923.19	11807.40403	0.92781299	90.2089105	9.7910895	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-08	64923.2	65192.54	64784.19	64962.6	5760.14298	0.06068408	91.29893634	8.70106366	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-09	64962.6	65474.46	64730.08	64901.59	7031.23606	-0.0939597	91.49884879	8.50115121	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-10	64901.59	65391.14	63806.27	63970.01	13638.40877	-1.44577429	87.73013262	12.26986738	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-11	63970.01	64515.43	63238	63600	12891.63248	-0.58009094	90.13726959	9.86273041	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-12	63600.01	64500	63310.34	63479.99	13627.06822	-0.18887322	91.20098168	8.79901832	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-13	63479.99	64010	62802.27	63490.86	10793.85853	0.01712204	91.50592894	8.49407106	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-14	63490.86	63617.45	62535.24	63043.56	12340.82899	-0.70700425	90.7106042	9.2893958	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-15	63043.56	63187.98	62920	63086.01	5405.16038	0.06731174	91.40393847	8.59606153	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-16	63086.01	63390	62716	62900	4737.23135	-0.29528697	91.37825482	8.62174518	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-17	62900	64610.01	62751.1	64532.1	14255.64713	2.56166107	76.75464784	23.24535216	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-18	64532.11	65058.81	64027.85	64725.42	11789.91312	0.29912402	88.2143207	11.7856793	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-19	64725.42	70000	64166	69334.79	29054.29976	6.87927858	0.15539668	99.84460332	高波动	样本外（固定参数）
2026-08-20	69334.78	73400	68902.22	73025.15	35904.79287	5.18571019	1.25294239	98.74705761	高波动	样本外（固定参数）
2026-08-21	73027.02	79500	73027.02	78338.03	44339.56568	7.02292788	0.0198347	99.9801653	高波动	样本外（固定参数）
2026-08-22	78338.03	78828.15	76500	77074.93	18524.50847	-1.62551156	51.58611306	48.41388694	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-23	77074.94	78052.85	75545.67	77734	15367.23185	0.85146765	80.124371	19.875629	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-24	77734	80000	76670.01	78992.75	30179.29391	1.6063334	83.8194566	16.1805434	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-25	78992.76	81272.62	77851	78539.14	24772.51394	-0.57589768	89.24810732	10.75189268	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-26	78539.13	79251.6	77632.58	79023.75	14613.75887	0.61513409	90.59195473	9.40804527	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-27	79023.75	80848.74	78546.13	80249.58	16265.53695	1.53930882	87.4639539	12.5360461	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-28	80249.59	81478.87	76888	77845.87	19756.43646	-3.04106822	62.00541196	37.99458804	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-29	77845.88	78330	77382.37	78230	7016.30257	0.49223596	84.27137429	15.72862571	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-30	78230	79400	77000	77682	9085.42405	-0.70296354	89.03761777	10.96238223	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-31	77682	79250	77392	78581.29	15303.90602	1.15100601	89.00277206	10.99722794	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-01	78581.3	79220.61	76420	77439	14130.63949	-1.46431007	86.88158767	13.11841233	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-02	77439.01	77792	76264	77340.01	13070.9782	-0.12791142	90.54283758	9.45716242	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-03	77340.01	82300	76968	81270.37	19806.42247	4.9570082	10.27647122	89.72352878	高波动	样本外（固定参数）
2026-09-04	81270.37	81427.75	78660	79660.77	19198.62549	-2.00042537	49.71890013	50.28109987	高波动	样本外（固定参数）
2026-09-05	79660.77	80200	79442	79831.75	9117.2402	0.21440512	81.39102994	18.60897006	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-06	79831.75	80559.99	79233	80341.83	8854.81827	0.63691119	88.75252101	11.24747899	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-07	80341.83	80443.99	78680	79112.01	10572.45495	-1.54257105	86.27698886	13.72301114	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-08	79112	79485	77620.01	78455.8	19235.06605	-0.83292875	89.13258954	10.86741046	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-09	78455.8	79760	77770	78306.43	14129.92027	-0.19056892	90.98582221	9.01417779	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-10	78306.43	78564.39	76464	76568.72	15320.36904	-2.24410814	80.00086472	19.99913528	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-11	76568.73	79890	76046.58	77225.7	19713.27729	0.85436649	87.827533	12.172467	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-12	77225.71	77505.67	77059.75	77278.73	8060.44455	0.06864528	90.79366763	9.20633237	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-13	77278.73	77450	76500	76842.01	6959.68366	-0.56672602	90.85172403	9.14827597	低波动	样本外（固定参数）

绿色：低波动；琥珀色：高波动。1—6 月使用训练期参数回看，7 月起参数固定并逐日过滤。图中以 50% 为分类分界，连续概率见下图。

02 / 近期状态如何变化

7 月以后，模型只读取当日及此前的收益更新状态概率。概率接近分界时，分类容易变化；保留完整轨迹可以看见这种不确定性。

样本外状态概率数据

样本外状态概率 — 数据
日期（UTC）	状态	概率
2026-07-01	低波动	70.6861
2026-07-01	高波动	29.3139
2026-07-02	低波动	67.6631
2026-07-02	高波动	32.3369
2026-07-03	低波动	79.3849
2026-07-03	高波动	20.6151
2026-07-04	低波动	87.548
2026-07-04	高波动	12.452
2026-07-05	低波动	89.804
2026-07-05	高波动	10.196
2026-07-06	低波动	90.7174
2026-07-06	高波动	9.2826
2026-07-07	低波动	89.4026
2026-07-07	高波动	10.5974
2026-07-08	低波动	85.2027
2026-07-08	高波动	14.7973
2026-07-09	低波动	86.147
2026-07-09	高波动	13.853
2026-07-10	低波动	86.6439
2026-07-10	高波动	13.3561
2026-07-11	低波动	89.9813
2026-07-11	高波动	10.0187
2026-07-12	低波动	91.2339
2026-07-12	高波动	8.7661
2026-07-13	低波动	79.4295
2026-07-13	高波动	20.5705
2026-07-14	低波动	22.4615
2026-07-14	高波动	77.5385
2026-07-15	低波动	72.0524
2026-07-15	高波动	27.9476
2026-07-16	低波动	81.8616
2026-07-16	高波动	18.1384
2026-07-17	低波动	89.4717
2026-07-17	高波动	10.5283
2026-07-18	低波动	87.9374
2026-07-18	高波动	12.0626
2026-07-19	低波动	90.7425
2026-07-19	高波动	9.2575
2026-07-20	低波动	90.4875
2026-07-20	高波动	9.5125
2026-07-21	低波动	84.0381
2026-07-21	高波动	15.9619
2026-07-22	低波动	89.0817
2026-07-22	高波动	10.9183
2026-07-23	低波动	86.3402
2026-07-23	高波动	13.6598
2026-07-24	低波动	85.9522
2026-07-24	高波动	14.0478
2026-07-25	低波动	90.2239
2026-07-25	高波动	9.7761
2026-07-26	低波动	87.101
2026-07-26	高波动	12.899
2026-07-27	低波动	73.2704
2026-07-27	高波动	26.7296
2026-07-28	低波动	87.4416
2026-07-28	高波动	12.5584
2026-07-29	低波动	90.7058
2026-07-29	高波动	9.2942
2026-07-30	低波动	89.0746
2026-07-30	高波动	10.9254
2026-07-31	低波动	64.9995
2026-07-31	高波动	35.0005
2026-08-01	低波动	85.4649
2026-08-01	高波动	14.5351
2026-08-02	低波动	87.9509
2026-08-02	高波动	12.0491
2026-08-03	低波动	90.7962
2026-08-03	高波动	9.2038
2026-08-04	低波动	90.2333
2026-08-04	高波动	9.7667
2026-08-05	低波动	90.2456
2026-08-05	高波动	9.7544
2026-08-06	低波动	90.7991
2026-08-06	高波动	9.2009
2026-08-07	低波动	90.2089
2026-08-07	高波动	9.7911
2026-08-08	低波动	91.2989
2026-08-08	高波动	8.7011
2026-08-09	低波动	91.4988
2026-08-09	高波动	8.5012
2026-08-10	低波动	87.7301
2026-08-10	高波动	12.2699
2026-08-11	低波动	90.1373
2026-08-11	高波动	9.8627
2026-08-12	低波动	91.201
2026-08-12	高波动	8.799
2026-08-13	低波动	91.5059
2026-08-13	高波动	8.4941
2026-08-14	低波动	90.7106
2026-08-14	高波动	9.2894
2026-08-15	低波动	91.4039
2026-08-15	高波动	8.5961
2026-08-16	低波动	91.3783
2026-08-16	高波动	8.6217
2026-08-17	低波动	76.7546
2026-08-17	高波动	23.2454
2026-08-18	低波动	88.2143
2026-08-18	高波动	11.7857
2026-08-19	低波动	0.1554
2026-08-19	高波动	99.8446
2026-08-20	低波动	1.2529
2026-08-20	高波动	98.7471
2026-08-21	低波动	0.0198
2026-08-21	高波动	99.9802
2026-08-22	低波动	51.5861
2026-08-22	高波动	48.4139
2026-08-23	低波动	80.1244
2026-08-23	高波动	19.8756
2026-08-24	低波动	83.8195
2026-08-24	高波动	16.1805
2026-08-25	低波动	89.2481
2026-08-25	高波动	10.7519
2026-08-26	低波动	90.592
2026-08-26	高波动	9.408
2026-08-27	低波动	87.464
2026-08-27	高波动	12.536
2026-08-28	低波动	62.0054
2026-08-28	高波动	37.9946
2026-08-29	低波动	84.2714
2026-08-29	高波动	15.7286
2026-08-30	低波动	89.0376
2026-08-30	高波动	10.9624
2026-08-31	低波动	89.0028
2026-08-31	高波动	10.9972
2026-09-01	低波动	86.8816
2026-09-01	高波动	13.1184
2026-09-02	低波动	90.5428
2026-09-02	高波动	9.4572
2026-09-03	低波动	10.2765
2026-09-03	高波动	89.7235
2026-09-04	低波动	49.7189
2026-09-04	高波动	50.2811
2026-09-05	低波动	81.391
2026-09-05	高波动	18.609
2026-09-06	低波动	88.7525
2026-09-06	高波动	11.2475
2026-09-07	低波动	86.277
2026-09-07	高波动	13.723
2026-09-08	低波动	89.1326
2026-09-08	高波动	10.8674
2026-09-09	低波动	90.9858
2026-09-09	高波动	9.0142
2026-09-10	低波动	80.0009
2026-09-10	高波动	19.9991
2026-09-11	低波动	87.8275
2026-09-11	高波动	12.1725
2026-09-12	低波动	90.7937
2026-09-12	高波动	9.2063
2026-09-13	低波动	90.8517
2026-09-13	高波动	9.1483

截至最后一个完整交易日，低波动概率为 90.9%，该状态连续占优 9 天。同期收盘价为 76842.01 USDT，较 30 日前变化 21.9%。价格涨幅与当前波动状态回答不同的问题：一段时间的累计上涨可以与随后较小的日波动同时出现。

最近 30 个完整日的 OHLC 数据

最近 30 个完整日的 OHLC — 数据
日期（UTC）	开盘	最高	最低	收盘	成交量	日对数收益	低波动概率	高波动概率	状态	估计区间
2026-08-15	63043.56	63187.98	62920	63086.01	5405.16038	0.06731174	91.40393847	8.59606153	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-16	63086.01	63390	62716	62900	4737.23135	-0.29528697	91.37825482	8.62174518	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-17	62900	64610.01	62751.1	64532.1	14255.64713	2.56166107	76.75464784	23.24535216	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-18	64532.11	65058.81	64027.85	64725.42	11789.91312	0.29912402	88.2143207	11.7856793	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-19	64725.42	70000	64166	69334.79	29054.29976	6.87927858	0.15539668	99.84460332	高波动	样本外（固定参数）
2026-08-20	69334.78	73400	68902.22	73025.15	35904.79287	5.18571019	1.25294239	98.74705761	高波动	样本外（固定参数）
2026-08-21	73027.02	79500	73027.02	78338.03	44339.56568	7.02292788	0.0198347	99.9801653	高波动	样本外（固定参数）
2026-08-22	78338.03	78828.15	76500	77074.93	18524.50847	-1.62551156	51.58611306	48.41388694	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-23	77074.94	78052.85	75545.67	77734	15367.23185	0.85146765	80.124371	19.875629	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-24	77734	80000	76670.01	78992.75	30179.29391	1.6063334	83.8194566	16.1805434	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-25	78992.76	81272.62	77851	78539.14	24772.51394	-0.57589768	89.24810732	10.75189268	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-26	78539.13	79251.6	77632.58	79023.75	14613.75887	0.61513409	90.59195473	9.40804527	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-27	79023.75	80848.74	78546.13	80249.58	16265.53695	1.53930882	87.4639539	12.5360461	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-28	80249.59	81478.87	76888	77845.87	19756.43646	-3.04106822	62.00541196	37.99458804	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-29	77845.88	78330	77382.37	78230	7016.30257	0.49223596	84.27137429	15.72862571	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-30	78230	79400	77000	77682	9085.42405	-0.70296354	89.03761777	10.96238223	低波动	样本外（固定参数）
2026-08-31	77682	79250	77392	78581.29	15303.90602	1.15100601	89.00277206	10.99722794	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-01	78581.3	79220.61	76420	77439	14130.63949	-1.46431007	86.88158767	13.11841233	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-02	77439.01	77792	76264	77340.01	13070.9782	-0.12791142	90.54283758	9.45716242	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-03	77340.01	82300	76968	81270.37	19806.42247	4.9570082	10.27647122	89.72352878	高波动	样本外（固定参数）
2026-09-04	81270.37	81427.75	78660	79660.77	19198.62549	-2.00042537	49.71890013	50.28109987	高波动	样本外（固定参数）
2026-09-05	79660.77	80200	79442	79831.75	9117.2402	0.21440512	81.39102994	18.60897006	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-06	79831.75	80559.99	79233	80341.83	8854.81827	0.63691119	88.75252101	11.24747899	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-07	80341.83	80443.99	78680	79112.01	10572.45495	-1.54257105	86.27698886	13.72301114	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-08	79112	79485	77620.01	78455.8	19235.06605	-0.83292875	89.13258954	10.86741046	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-09	78455.8	79760	77770	78306.43	14129.92027	-0.19056892	90.98582221	9.01417779	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-10	78306.43	78564.39	76464	76568.72	15320.36904	-2.24410814	80.00086472	19.99913528	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-11	76568.73	79890	76046.58	77225.7	19713.27729	0.85436649	87.827533	12.172467	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-12	77225.71	77505.67	77059.75	77278.73	8060.44455	0.06864528	90.79366763	9.20633237	低波动	样本外（固定参数）
2026-09-13	77278.73	77450	76500	76842.01	6959.68366	-0.56672602	90.85172403	9.14827597	低波动	样本外（固定参数）

03 / 状态切换模型如何读懂波动

模型假设，市场在若干不可直接观察的状态之间转移。每个状态有自己的日收益均值和波动尺度；状态转移概率则描述它的持续性。参数从历史数据估计。

两种状态的高斯收益分布数据

两种状态的高斯收益分布 — 数据
日对数收益	状态	概率密度
-15	低波动	0
-15	高波动	0.00021608749677793943
-14.9	低波动	0
-14.9	高波动	0.00023427041556186822
-14.8	低波动	0.00000000000000000001
-14.8	高波动	0.0002538457606198753
-14.7	低波动	0
-14.7	高波动	0.000274907785367119
-14.6	低波动	0
-14.6	高波动	0.00029755607479418835
-14.5	低波动	0.00000000000000000001
-14.5	高波动	0.0003218957631519774
-14.4	低波动	0.00000000000000000001
-14.4	高波动	0.00034803775398911885
-14.3	低波动	0.00000000000000000002
-14.3	高波动	0.0003760989419916908
-14.2	低波动	0.00000000000000000003
-14.2	高波动	0.0004062024360226195
-14.1	低波动	0.00000000000000000006
-14.1	高波动	0.0004384777827043849
-14	低波动	0.00000000000000000011
-14	高波动	0.0004730611898334022
-13.9	低波动	0.0000000000000000002
-13.9	高波动	0.0005100957488579391
-13.8	低波动	0.00000000000000000036
-13.8	高波动	0.0005497316555939231
-13.7	低波动	0.00000000000000000065
-13.7	高波动	0.0005921264282945546
-13.6	低波动	0.00000000000000000118
-13.6	高波动	0.0006374451221306341
-13.5	低波动	0.00000000000000000211
-13.5	高波动	0.0006858605390791041
-13.4	低波动	0.00000000000000000377
-13.4	高波动	0.0007375534321578035
-13.3	低波动	0.0000000000000000067
-13.3	高波动	0.0007927127028850979
-13.2	低波动	0.00000000000000001185
-13.2	高波动	0.0008515355907842547
-13.1	低波动	0.00000000000000002089
-13.1	高波动	0.0009142278536944335
-13	低波动	0.00000000000000003665
-13	高波动	0.0009810039375933858
-12.9	低波动	0.00000000000000006402
-12.9	高波动	0.0010520871345817552
-12.8	低波动	0.00000000000000011137
-12.8	高波动	0.001127709727625597
-12.7	低波动	0.00000000000000019289
-12.7	高波动	0.00120811312060291
-12.6	低波动	0.00000000000000033268
-12.6	高波动	0.0012935479521518887
-12.5	低波动	0.00000000000000057129
-12.5	高波动	0.001384274191773834
-12.4	低波动	0.00000000000000097685
-12.4	高波动	0.0014805612166025794
-12.3	低波动	0.00000000000000166316
-12.3	高波动	0.0015826878672154357
-12.2	低波动	0.00000000000000281951
-12.2	高波动	0.0016909424808284354
-12.1	低波动	0.00000000000000475934
-12.1	高波动	0.0018056229001916213
-12	低波动	0.00000000000000799933
-12	高波动	0.0019270364564788623
-11.9	低波动	0.00000000000001338735
-11.9	高波动	0.0020554999244513255
-11.8	低波动	0.00000000000002230847
-11.8	高波动	0.002191339448165369
-11.7	低波动	0.00000000000003701512
-11.7	高波动	0.0023348904354941634
-11.6	低波动	0.00000000000006115367
-11.6	高波动	0.002486497419738668
-11.5	低波动	0.00000000000010060046
-11.5	高波动	0.0026465138866180802
-11.4	低波动	0.00000000000016478267
-11.4	高波动	0.00281530206495279
-11.3	低波动	0.00000000000026875539
-11.3	高波动	0.0029932326793850987
-11.2	低波动	0.00000000000043645242
-11.2	高波动	0.003180684663524391
-11.1	低波动	0.00000000000070574971
-11.1	高波动	0.0033780448319550237
-11	低波动	0.00000000000113631463
-11	高波动	0.0035857075096068637
-10.9	低波动	0.00000000000182171557
-10.9	高波动	0.003804074117060638
-10.8	低波动	0.0000000000029080149
-10.8	高波动	0.004033552710443649
-10.7	低波动	0.00000000000462217908
-10.7	高波动	0.004274557474665602
-10.6	低波动	0.00000000000731528062
-10.6	高波动	0.004527508168850171
-10.5	低波动	0.00000000001152787603
-10.5	高波动	0.004792829522935271
-10.4	低波动	0.00000000001808846391
-10.4	高波动	0.005070950584543774
-10.3	低波动	0.00000000002826104141
-10.3	高波动	0.005362304015367282
-10.2	低波动	0.00000000004396516612
-10.2	高波动	0.005667325336457876
-10.1	低波动	0.00000000006810254768
-10.1	高波动	0.00598645212198665
-10	低波动	0.00000000010503936385
-10	高波动	0.006320123141203503
-9.9	低波动	0.00000000016131505117
-9.9	高波动	0.006668777448519231
-9.8	低波动	0.00000000024667877385
-9.8	高波动	0.007032853421828644
-9.7	低波动	0.00000000037559755395
-9.7	高波动	0.007412787749401977
-9.6	低波动	0.00000000056943979325
-9.6	高波动	0.007809014365889943
-9.5	低波动	0.0000000008596208765
-9.5	高波动	0.00822196333821628
-9.4	低波动	0.00000000129211205595
-9.4	高波动	0.008652059702368202
-9.3	低波动	0.00000000193387093678
-9.3	高波动	0.009099722252341078
-9.2	低波动	0.00000000288196616698
-9.2	高波动	0.009565362282746164
-9.1	低波动	0.00000000427645939692
-9.1	高波动	0.010049382286849953
-9	低波动	0.00000000631849885695
-9	高波动	0.010552174612079144
-8.9	低波动	0.00000000929560269116
-8.9	高波动	0.011074120075294663
-8.8	低波动	0.00000001361680688169
-8.8	高波动	0.011615586540412474
-8.7	低波动	0.00000001986127326693
-8.7	高波动	0.012176927461224158
-8.6	低波动	0.00000002884516176676
-8.6	高波动	0.012758480392547782
-8.5	低波动	0.00000004171314685041
-8.5	高波动	0.013360565473116117
-8.4	低波动	0.00000006006299902503
-8.4	高波动	0.013983483883884887
-8.3	低波动	0.00000008611427620583
-8.3	高波动	0.014627516285715628
-8.2	低波动	0.0000001229355196926
-8.2	高波动	0.015292921240655809
-8.1	低波动	0.00000017474859422809
-8.1	高波动	0.015979933621300072
-8	低波动	0.0000002473341493565
-8	高波动	0.01668876301297106
-7.9	低波动	0.0000003485688387154
-7.9	高波动	0.017419592113701983
-7.8	低波动	0.0000004891331746229
-7.8	高波动	0.01817257513723776
-7.7	低波动	0.00000068343900660977
-7.7	高波动	0.018947836224491997
-7.6	低波动	0.00000095083790950223
-7.6	高波动	0.01974546786910417
-7.5	低波动	0.00000131718658335712
-7.5	高波动	0.02056552936293215
-7.4	低波动	0.00000181686304611513
-7.4	高波动	0.02140804526748869
-7.3	低波动	0.00000249534827461954
-7.3	高波动	0.022273003917484487
-7.2	低波动	0.00000341251232549266
-7.2	高波动	0.023160355962773698
-7.1	低波动	0.00000464677209110127
-7.1	高波动	0.02407001295510938
-7	低波动	0.00000630031987017889
-7	高波动	0.02500184598620274
-6.9	低波动	0.00000850565787192161
-6.9	高波动	0.0259556843836432
-6.8	低波动	0.00001143371344981572
-6.8	高波动	0.02693131447127117
-6.7	低波动	0.00001530385284861552
-6.7	高波动	0.027928478400603505
-6.6	低波动	0.00002039615679671282
-6.6	高波动	0.02894687305989132
-6.5	低波动	0.00002706636824585073
-6.5	高波动	0.029986149067337882
-6.4	低波动	0.0000357639693416812
-6.4	高波动	0.031045909854924295
-6.3	低波动	0.00004705388915067642
-6.3	高波动	0.03212571084917635
-6.2	低波动	0.00006164238301059288
-6.2	高波动	0.03322505875506213
-6.1	低波动	0.00008040765518917797
-6.1	高波动	0.03434341094903186
-6	低波动	0.00010443581471004364
-6	高波动	0.03548017498700104
-5.9	低波动	0.00013506275491974556
-5.9	高波动	0.0366347082328359
-5.8	低波动	0.0001739225251524221
-5.8	高波动	0.0378063176126227
-5.7	低波动	0.0002230027116561603
-5.7	高波动	0.03899425949969558
-5.6	低波动	0.00028470725831981745
-5.6	高波动	0.04019773973505576
-5.5	低波动	0.0003619270290253066
-5.5	高波动	0.04141591378744383
-5.4	低波动	0.0004581182360954588
-5.4	高波动	0.042647887056923496
-5.3	低波动	0.0005773886272396118
-5.3	高波动	0.04389271532540338
-5.2	低波动	0.0007245910314872529
-5.2	高波动	0.045149405357062265
-5.1	低波动	0.0009054235091889185
-5.1	高波动	0.04641691565115602
-5	低波动	0.0011265349306690087
-5	高波动	0.04769415734917069
-4.9	低波动	0.0013956343236626674
-4.9	高波动	0.04897999529775012
-4.8	低波动	0.0017216017857421863
-4.8	高波动	0.05027324926826783
-4.7	低波动	0.0021145981630071634
-4.7	高波动	0.051572695333334855
-4.6	低波动	0.0025861700633858656
-4.6	高波动	0.052877067399940865
-4.5	低波动	0.0031493461199573296
-4.5	高波动	0.054185058898315444
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-4.4	高波动	0.05549532462497494
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9.4	高波动	0.008300251245324361
9.5	低波动	0.00000000114944380514
9.5	高波动	0.00788416086329235
9.6	低波动	0.00000000076375984556
9.6	高波动	0.007484871908921213
9.7	低波动	0.00000000050531243171
9.7	高波动	0.007101955157153754
9.8	低波动	0.00000000033288730062
9.8	高波动	0.006734977303611143
9.9	低波动	0.00000000021835772231
9.9	高波动	0.006383502087870656
10	低波动	0.00000000014261787691
10	高波动	0.006047091366799636
10.1	低波动	0.00000000009274990253
10.1	高波动	0.0057253061371289665
10.2	低波动	0.00000000006006023681
10.2	高波动	0.0054177075066788585
10.3	低波动	0.00000000003872529208
10.3	高波动	0.005123857613870323
10.4	低波动	0.00000000002486202205
10.4	高波动	0.004843320495365659
10.5	低波动	0.00000000001589323394
10.5	高波动	0.004575662901881118
10.6	低波动	0.00000000001011631137
10.6	高波动	0.004320455062403688
10.7	低波动	0.00000000000641159651
10.7	高波动	0.00407727139722154
10.8	低波动	0.00000000000404617127
10.8	高波动	0.003845691180343603
10.9	低波动	0.00000000000254247344
10.9	高波动	0.003625299152038604
11	低波动	0.00000000000159075271
11	高波动	0.0034156860823664026
11.1	低波动	0.00000000000099102133
11.1	高波动	0.0032164492867058276
11.2	低波动	0.00000000000061474841
11.2	高波动	0.0030271930944026017
11.3	低波动	0.00000000000037970464
11.3	高波动	0.0028475292717687075
11.4	低波动	0.00000000000023352237
11.4	高波动	0.0026770774007612457
11.5	低波动	0.000000000000143003
11.5	高波动	0.0025154652147538602
11.6	低波动	0.00000000000008719587
11.6	高波动	0.002362328892888372
11.7	低波动	0.00000000000005293961
11.7	高波动	0.002217313314557635
11.8	低波动	0.00000000000003200366
11.8	高波动	0.0020800722756241802
11.9	低波动	0.00000000000001926427
11.9	高波动	0.001950268668022471
12	低波动	0.00000000000001154622
12	高波动	0.001827574624426389
12.1	低波动	0.00000000000000689066
12.1	高波动	0.001711671629688351
12.2	低波动	0.00000000000000409464
12.2	高波动	0.0016022506007723173
12.3	低波动	0.00000000000000242273
12.3	高波动	0.001499011936910808
12.4	低波动	0.00000000000000142734
12.4	高波动	0.0014016655417160239
12.5	低波动	0.00000000000000083731
12.5	高波动	0.001309930818967965
12.6	低波动	0.00000000000000048908
12.6	高波动	0.0012235366437884072
12.7	低波动	0.00000000000000028445
12.7	高波动	0.0011422213108893766
12.8	低波动	0.00000000000000016473
12.8	高波动	0.0010657324615587296
12.9	低波动	0.00000000000000009499
12.9	高波动	0.0009938269910141743
13	低波动	0.00000000000000005454
13	高波动	0.0009262709377210351
13.1	低波动	0.00000000000000003118
13.1	高波动	0.0008628393562287053
13.2	低波动	0.00000000000000001775
13.2	高波动	0.0008033161750366303
13.3	低波动	0.00000000000000001006
13.3	高波动	0.0007474940409531586
13.4	低波动	0.00000000000000000568
13.4	高波动	0.0006951741513602268
13.5	低波动	0.00000000000000000319
13.5	高波动	0.0006461660757440192
13.6	低波动	0.00000000000000000179
13.6	高波动	0.0006002875677968447
13.7	低波动	0.00000000000000000099
13.7	高波动	0.0005573643693389725
13.8	低波动	0.00000000000000000055
13.8	高波动	0.0005172300072513623
13.9	低波动	0.0000000000000000003
13.9	高波动	0.00047972558455156337
14	低波动	0.00000000000000000017
14	高波动	0.0004446995666857679
14.1	低波动	0.00000000000000000009
14.1	高波动	0.00041200756405054985
14.2	低波动	0.00000000000000000005
14.2	高波动	0.00038151211169835025
14.3	低波动	0.00000000000000000003
14.3	高波动	0.0003530824471216583
14.4	低波动	0.00000000000000000001
14.4	高波动	0.0003265942869523161
14.5	低波动	0.00000000000000000001
14.5	高波动	0.00030192960335463133
14.6	低波动	0
14.6	高波动	0.0002789764008343083
14.7	低波动	0
14.7	高波动	0.00025762849412970415
14.8	低波动	0
14.8	高波动	0.000237785287797838
14.9	低波动	0.00000000000000000001
14.9	高波动	0.0002193515580549869
15	低波动	0
15	高波动	0.0002022372373808241

两种分布来自训练期拟合参数。窄分布集中于较小的日变化，宽分布容纳更大的正负变化。曲线是模型分布，不是历史收益直方图。

日收益 = 100 × ln（当日收盘 ÷ 前日收盘）。模型为每个状态估计收益均值、方差，以及次日转移到其他状态的概率。随后用新一天的收益更新状态概率。

本次两状态的收益均值都接近零，主要差异在波动尺度，因此使用“低波动 / 高波动”命名。高波动状态同时容纳大涨与大跌；它本身没有给出买卖方向。

训练区间为 2022-01-02—2026-06-30，共 1641 个日收益；样本外区间为 2026-07-01—2026-09-13，共 75 日。周末保留，未使用尚未完成的 UTC 日线。

状态	日均收益（%）	日收益标准差（%）	次日维持概率（%）	模型期望停留（天）
低波动	0.0356	1.5256	83.1646	5.9399
高波动	-0.0407	4.2958	61.0029	2.5643

04 / 状态通常怎样延续

转移矩阵把“延续”和“切换”写成条件概率。对角线表示次日留在原状态，其他格子表示切换。它描述训练样本中的统计持续性。

每日状态转移概率数据

每日状态转移概率 — 数据
当前状态	次日状态	概率
低波动	低波动	83.1646
低波动	高波动	16.8354
高波动	低波动	38.9971
高波动	高波动	61.0029

模型期望停留时间由 1 ÷（1－维持概率）计算，假设转移概率固定。实际阶段可能更短或更长。当前已经持续的天数也不能直接从期望值中扣除，得到所谓的剩余天数。

05 / 换一个模型，判断会变多少

增加一个状态后，原有分类会重新划分。三状态模型的训练期 BIC 更低；在这段样本外区间，两状态的平均对数预测评分略高。两者差异不足以把其中一个称作稳定优胜者。

三状态模型的当前概率数据

三状态模型的当前概率 — 数据
状态	概率
中波动	39.11
低波动	59.62
高波动	1.27

模型	训练期 BIC	样本外平均对数评分
2 状态	7597.52	-1.9836
3 状态	7591.23	-1.9880

BIC 越低越好，平均对数预测评分越高越好；后者评价对实际收益的概率密度，不是方向命中率。三状态的“低波动”范围更窄，因此不能直接把它与两状态概率相减作为置信度变化。

两个模型都把当前的大部分概率分配给各自较低波动的区域。关于“近期大幅波动是否缓和”的解释较一致；精确到哪一个状态、概率有多高，仍依赖分类粒度与模型假设。

方法范围与数据来源

本作品展示可复算的波动状态识别方法。固定转移概率和高斯分布是简化假设，极端行情、交易结构变化及周内效应都可能影响结果。当前分析未加入 ETF 资金、衍生品杠杆或宏观变量，因此不解释行情成因，也未验证可盈利交易策略。

展开复算口径

数据：Binance Spot BTCUSDT 日线。状态模型：statsmodels 0.15.0 MarkovRegression，状态均值与方差均可切换。两状态和三状态各使用三个随机种子、多组初始值，选择已收敛且似然最高的结果。训练参数固定后使用 filtered probabilities；样本外评分来自逐日条件对数似然。所有数据与计算结果冻结在本次作品快照中。

行情来源：Binance Spot Klines · 方法：statsmodels MarkovRegression。抓取：2026-09-14 UTC。BTC/USDT 是单一交易所的稳定币报价。

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